飙涨！原油突破90美元！100美元还会远吗？聚酯产业链迎来“春季躁动”

　　飙涨！原油突破90美元！100美元还会远吗？聚酯产业链迎来“春季躁动”4月4日，国际油价走高，截止收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.16美元，收于每桶86.59美元，涨幅为1.36%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.30美元，收于每桶90.65美元，涨幅为1.45%，均创去年10月20日以来最高纪录。

　　有分析人士表示，此轮国际原油价格上涨主要是受到中东地区紧张局势推动。在美国总统拜登和以色列总理内塔尼亚胡通话后，市场对于伊朗对以色列袭击伊朗驻叙利亚领事馆的回应不断升级的担忧加剧。

　　CIBC Private Wealth美国高级能源交易员Rebecca Babin表示，尽管原油供应不太可能直接受到这种地缘局势事件的影响，但交易员们仍在寻求通过不断增加的地缘局势风险溢价进行上行保护。

　　南华期货原油分析师刘顺昌表示，二季度，原油市场将继续围绕地缘局势展开，红海危机、巴以停火谈判、俄乌局势依然是关注焦点，尤其是俄罗斯恐袭事件后地缘紧张局势在进一步加剧。供应端关注OPEC+延长自愿减产后的执行力度，尤其是伊拉克。需求端，预期二季度美国经济仍将维持韧性，汽油消费逐步进入季节性旺季。预计油价将延续一季度的震荡上涨态势，上涨高度取决于地缘局势的紧张程度。

　　此前,有媒体报道称,美国敦促乌克兰停止袭击俄罗斯能源基础设施,认为相关无人机袭击可能推升国际油价并招致报复。事实上自去年10月以来,国际油价一路从70美元/桶冲高到85美元/桶,部分机构预测受石油减产及地缘不确定性影响,2024年下半年石油价格有可能冲高至100美元/桶。

　　PTA方面，进入4月，PTA终于出现了再度走强的迹象，价格时隔两个月再度突破6000大关。需求端来看，尽管春季订单整体仍然不及预期，但下游消耗前期备货后的刚需补库终于姗姗来迟，而近期商品市场整体的乐观情绪也一定程度上刺激了下游的投机采购，高企的涤丝库存终于开始去化。叠加原料让利导致的现金流好转，涤丝工厂的压力有所缓解，检修季可能向后推迟，PTA需求重新转向乐观。

　　成本端，地缘冲突再度发酵，国际油价持续走强，同时调油旺季临近下亚洲芳烃原料终于开始向美洲流动，二季度PX与PTA存在因原料不足而集中检修的预期。特别是PTA，在利润表现持续不佳之后，率先开启了减产挺价的过程。供减需增的强烈预期下，PTA价格的最终走强可谓情理之中。

　　涤丝方面，在大促销后，涤纶长丝厂商库存压力得到缓解，考虑到目前多数型号现金流亏损，企业拉涨积极性高涨，局部报价窄幅上调。现阶段聚合成本维持高位，涤纶长丝企业加工费不断压缩，整体来看POY盈利能力较差，DTY盈利水平较高。

　　织造方面，随着天气的逐步回暖b体育，传统旺季到来，终端织造开工已经攀升至71.94%的高位，春夏询单气氛持续升温，外贸订单适度好转，本周织造订单天数已经来到17.44的近三年来的高位。随着订单的逐步交付，目前坯布的库存天数进一步下降，库存数据来到20天附近，对传统旺季来说为相对偏低的库存数据。

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